Технологию ECN называют самой бесконфликтной и продвинутой на рынке Forex, хотя многие компании по-прежнему придерживаются модели маркетмейкера. Ещё раз проанализируем,специфику данной технологии полагаясь на опыт. Почему переход на сети электронной связи не так прост? Почему большинство брокерских компаний могут извлечь выгоду из применения ECN для своей платформы?
Краткая историческая справка о ECN
Распространение счетов ECN началось в далёком 2010 году. Брокеры Forex впервые ощутили нехватку клиентов. Что послужило причиной разочарования? Во-первых, практика работы с недобросовестными компаниями. Подавляющее большинство брокеров были похожи на казино. Как известно, они играют по своим правилам, чтобы получать от работы с клиентами собственную выгоду. С появлением опытных игроков Форекс-брокер ситуация стала исправляться. На рынке появилось большое количество успешных трейдеров. Когда конфликт между брокерами и их клиентами перешел в острую фазу, стали набирать популярность ECN-счета. ECN-брокеры были полностью прозрачны и гарантировали каждую транзакцию. Как бы то ни было, кота вытащили из мешка, и правду о том, что на самом деле представляет собой чистый брокер-маркетмейкер, скрывать уже было нельзя. У компаний, практикующих такую модель, было только два способа сохранить интерес своих клиентов: изощренные акции и бонусы, переход на систему ECN. Однако, как показал опыт, далеко не все избрали этот путь. Почему некоторые компании неохотно следят за прогрессом, а некоторые типы форекс-брокеров действительно заинтересованы в ECN.
Достойная альтернатива и цена прогресса
Важно изучить саму систему ECN.broker. Многие уже успели познакомиться с ней, но важно другое. Как мы сами смотрим на все проблемы? В ECN-модели прибыль генерируется всеми участниками торговой сети. Этот процесс ещё называют интернализацией, потому что он происходит внутри платформы и не подвергается внешнему исполнению. Не следует путать ECN с моделью исполнения маркет-мейкера, где в основном имитируется поток котировок, а с другой стороны присутствует сам брокер. Предприятия, использующие модель ECN, не всегда могут иметь достаточный приток ликвидности для поддержки надлежащего исполнения ордеров. Они могут извлечь выгоду из модели ECN/STP, которая, по нашему мнению, является одним из основных атрибутов передового и универсального брокера. Теперь давайте разберемся, почему мы настаиваем на своем мнении.
Хотелось бы подчеркнуть, что системы «ECN и STP» не считаются конструктивными. Основное различие брокеров ECN заключается в том, что они превращают разницу маршрутизации транзакций в собственную выгоду. Итак, что такое ECN в двух словах? Модель сети электронной связи, как правило, базируется на технологическом решении, обеспечивающем согласование заявок всех участников. Это банки, компании, предоставляющие услуги на внебиржевом рынке, а также частные клиенты.
Схема работы STP базируется на том, что все ордера направляются на внешнее исполнение. Все сделки проходят на максимальной скорости. Таким образом, брокер берёт всё самое лучшее из обоих миров. Так создаётся качественная внутренняя ликвидность, учитывая все риски из внешних источников. В ECN деньги находятся на стороне поставщиков ликвидности, независимо от того, приходят ли эти поставщики из внутренней сети или подключаются извне. Брокеры получают доход от комиссий с клиентской транзакции. Модель ECN/STP предъявляет компании потенциальные требования, которые необходимо выполнить, чтобы не потерять авторитет.
Инструмент агрегации ликвидности
Как уже упоминалось, в ECN доход генерируется участниками рынка с возможностью подключения разных источников. Необходимо представлять, какие существуют технические решения для объединения ордеров и какие ресурсы от поставщиков использовать, чтобы обеспечить:
- постоянный доход;
- ликвидность за счет интернализации без комиссий;
- дополнительные доходы с внешней стороны;
- складирование рисков клиентских сделок.
Чтобы представить масштабы ECN.broker, можно рассмотреть систему на примере агрегатора TickTrader. Он позволяет подключаться к неограниченному количеству поставщиков ликвидности, обеспечивая полную функциональность.
Каковы преимущества?
С технической и финансовой точки зрения, новая модель перехода на ECN может ощущаться больше либо меньше для разных компаний. Тем не менее она имеет ряд безусловных преимуществ:
- Этический аспект. Брокер зарабатывает деньги только на комиссионных и заинтересован в том, чтобы клиенты торговали с генерированием объемов. Это главный момент в стратегии укрепления доверия между клиентом и торговой площадкой. Это всегда выгодно смотрится в рекламной кампании. ECN представляет собой надежного и заслуживающего доверия брокера.
- Юридический аспект. Благодаря модели генерации прибыли ECN/STP-брокерам намного проще работать. В компании, которая планирует зарегистрироваться где-то вместо офшора, придется подготовить крупный залог и сдавать регулярные отчеты в регулятор, что также влечет за собой дополнительные расходы.
- Аспект управления рисками. Валютный рынок насыщен волатильными активами. Аспект хеджирования рисков особенно актуален для брокеров, которые работают с криптовалютами. Модель ECN исключает все нежелательные сценарии, когда резкие колебания цен могут разрушить бизнес. Все цены определяются поставщиками.
- Технологический аспект. Дополнительные функции для нормальной работы ECN значительно упрощают управление ликвидностью. Одним из них является возможность частично переложить избыточный риск на внешних поставщиков. Слово «частично» может означать наименьшие доли внутренних сделок.
- Модель дохода. Компании, использующие схему сети электронной связи, не несут убытков от хорошо работающих клиентов. Появилось ошибочное мнение, что комиссионная модель заработка может принести меньший доход платформе. В любом случае это стоит иметь в виду при расчетах.
- Кроме того, как уже упоминалось в других источниках ECN технология остается тем инструментом, который на сегодняшний день позволяет избежать потери доступа к финансовым рынкам.
При торговле через принадлежащий компании ECN.broker сайт все трейдеры, и крупные и мелкие, работают непосредственно с поставщиками ликвидности, минуя любых посредников при совершении сделок. Брокер при этом зарабатывает на фиксированных комиссиях, а не на разнице спредов. Кроме того, в отличие от маркет-мейкеров которые могут вмешиваться в сделки клиентов и корректировать их для собственной выгоды, ECN.broker такой возможности не имеет.